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「雇用統計が悪化しているのに、なぜ株価は最高値を更新するの？」そんな疑問を抱いた方も多いのではないでしょうか。2026年7月6日（米国東部時間）、ダウ平均株価は5万2900.07ドルと過去最高値を更新しました。一見すると矛盾するようなこのニュース、実は市場特有の複雑な力学が働いています。
ニュースの表面だけを追っていると、資産運用の判断を誤ってしまうことも少なくありません。本記事では、6月の米雇用統計の内容と株式市場が最高値を更新した理由を、3つの視点からやさしく解説します。日々の値動きに振り回されず、長期的な視点で資産形成を続けるためのヒントをお伝えします。
①事実：6月の米雇用統計は市場予想を大きく下回った
米労働省が発表した6月の雇用統計によると、非農業部門雇用者数の増加はわずか5万7000人にとどまりました。市場予想は11万〜11万5000人程度だったため、大幅な下振れとなっています。さらに、4月・5月分の雇用者数も合計7万4000人下方修正されました。労働市場の勢いが想定以上に鈍化している実態が、数字として明確に示された形です。
この結果を受け、金融市場では利上げ観測が急速に後退しました。7月のFOMC（米連邦公開市場委員会）で利上げが実施される確率は、統計発表直後に29%から22%まで低下しています。一方、9月会合での据え置き予想は35.8%から46.8%へと上昇しました。
米連邦準備制度理事会（FRB）は、6月17日のFOMC会合で政策金利を3.50〜3.75%のレンジで据え置くことを全会一致（12対0）で決定していました。この時点では18人の政策担当者のうち9人が2026年中の利上げを見込んでいましたが、今回の雇用統計悪化はこうした見方に修正を迫る材料となりました（FRB公表資料より）。
②評価：ダウ平均は最高値を更新、市場関係者の受け止め方は
7月6日の米国株式市場は、独立記念日の連休明けにもかかわらず堅調な値動きとなりました。ダウ工業株30種平均は前営業日比594.83ドル高となり、5万2900.07ドルの過去最高値で取引を終えています。S&P500種株価指数も0.72%上昇して7537.43ドル、ナスダック総合指数は1.12%高の2万6121.16ドルとなりました。
ゴールドマン・サックスは、企業業績の伸びを背景にS&P500種指数が今後さらに上昇するとの見通しを示しています。調査会社ファクトセットの集計では、2026年第2四半期のS&P500企業の1株当たり利益は前年同期比22.0%増となる見込みです。これは2四半期連続で20%を超える増益率となり、市場の楽観的な見方を裏付ける材料といえるでしょう。
補足：7月6日から10日にかけては、25社を皮切りに多くの企業が決算発表を予定しています。デルタ航空やペプシコなど主要企業の決算内容が、今後の株価動向を左右する重要な材料になりそうです。
③原因（3つ）：なぜ「悪い雇用統計」が株高を後押ししたのか
一見すると矛盾するように思える今回の値動きですが、背景には主に3つの要因が重なっています。
- ①利上げ観測の後退による金融緩和期待：雇用の鈍化は景気減速のサインである一方、FRBが利上げに慎重になるとの見方を強めました。株式市場では「悪いニュースが良いニュース」と受け止められ、金融緩和的な環境への期待が買いを誘いました。
- ②AI関連銘柄への楽観的な業績期待：モルガン・スタンレーがラムリサーチやアプライド・マテリアルズ、KLAなど半導体関連企業の目標株価を引き上げたことで、AI投資への期待が再燃しました。ラムリサーチは4%超上昇するなど、ハイテク株全体を押し上げる要因となっています。
- ③好調な決算シーズンへの期待感：前述の通り、第2四半期の企業業績は大幅な増益が見込まれています。雇用統計の弱さよりも、目前に控えた決算発表への期待感が投資家心理を上回った形です。
重要ポイント：雇用統計の悪化は本来、景気減速の警戒材料です。しかし今回のように「利上げ見送り期待」が株高につながるケースは珍しくありません。短期的な株価の動きだけを見て一喜一憂しないことが大切です。
資産形成中の方へ：短期的な値動きとの上手な付き合い方
今回のような株価の動きを見ると、「今のうちに買い増したほうがいいのでは」「そろそろ売却すべきでは」と焦ってしまう方もいらっしゃるかもしれません。ですが、短期的な値動きに合わせて売買のタイミングを計ることは、プロの投資家でも簡単ではありません。
特に注意したいのは、雇用統計や金融政策の発表直後は値動きが大きくなりやすく、感情的な判断による「狼狽売り」や「高値掴み」が起きやすいタイミングだという点です。
NISA（少額投資非課税制度）を活用した積立投資であれば、こうした短期的な変動に一喜一憂する必要はありません。むしろ、値下がり局面も含めて淡々と積み立てを継続することが、長期的な資産形成では基本の考え方とされています。
もちろん、雇用統計や金融政策の発表内容を知っておくことは無駄ではありません。市場全体がどのような要因で動いているかを理解しておくと、必要以上に不安を感じずに済むという利点があります。
まとめ
6月の米雇用統計は市場予想を大きく下回り、労働市場の減速を示す内容となりました。しかし株式市場では、この結果が利上げ観測の後退につながり、AI関連銘柄への期待や好調な決算見通しとも相まって、ダウ平均は最高値を更新しました。
一見矛盾するように見えるこうした値動きは、市場ではしばしば起こり得ることです。雇用統計や金融政策の発表は、資産形成を続けるうえで知っておいて損はない情報ですが、その都度売買を判断する必要はありません。
大切なのは、短期的なニュースに振り回されず、自分の資産運用方針に沿って淡々と積み立てを続けることです。今回の内容が、日々の値動きと落ち着いて向き合うための一助となれば幸いです。次の決算発表シーズンの動向にも、引き続き注目していきましょう。
本記事は2026年7月時点の情報提供を目的としており、投資・税務等の個別アドバイスではありません。最新情報・個別事情については専門家にご相談ください。また、この記事はAIを補助に利用して作成しています。
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