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「せっかく積み立てを続けているのに、また株安のニュースを見ると気持ちが揺れる」——そう感じた方もいるかもしれません。米国時間9月28日、ダウ・S&P500・ナスダックの3指数はそろって下落しました。きっかけは、トランプ大統領がイランの和平案を拒否したことによる原油価格の急伸です。長期金利も2004年以来の高さまで上昇しました。この記事では、当日何が起きたのかを整理したうえで、株価が下落した3つの理由と、積み立てを続ける人が今のうちに確認しておきたい点を、5分で読める分量でまとめます。
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米国時間9月28日に何が起きたか｜イラン拒否で原油急伸、長期金利は2004年来の高さ
ニューヨーク株式市場は9月28日、ダウ工業株30種平均が前週末比347.11ドル安（0.67%安）の51,481.51ドル、S&P500種株価指数が0.77%安の7,683.69、ナスダック総合指数が0.92%安の26,820.38で取引を終えました（CNBC、Yahoo!ファイナンスの報道による）。3指数がそろって下げる、久しぶりの下落日となりました。
背景にあるのは、トランプ大統領がイラン側から示された「7日間でホルムズ海峡の航行を正常化する」とする和平案を拒否したことです。この報道を受けて原油先物は反発し、ブレント・WTIともに2%前後上昇しました。原油高は物価上昇への警戒につながり、債券市場では売りが優勢になりました。米10年債利回りは2007年以来の高い水準となる5.24%、30年債利回りは2004年以来となる5.56%まで上昇しています。
一方、個別銘柄では明暗が分かれました。エヌビディアは、自社株買いの枠を1,500億ドル積み増し、総枠を2,350億ドルとする方針を発表し、株価は1.68%高で終えています。米企業の自社株買い枠としては過去最大級の規模です。対照的に、ボーイングは米連邦航空局（FAA）が737MAX10型機の認証手続きを、着陸時の自動操縦にソフトウェアの不具合が見つかったとして延期したことを受けて、約7%下落しました。
公式発表と市場関係者は、この値動きをどう受け止めたか
FRBのリサ・クック理事は9月28日の講演で、「AI関連の設備投資と、中東情勢を受けた原油高の価格転嫁によって、インフレ圧力は今後も続く」との見方を示しました。あわせて、「AIによる生産性向上が、今年のインフレを打ち消すほど早く効果を出すとは考えにくい」とも述べています。追加の利上げについては、今後の経済指標次第との立場を崩していません（Reuters、Yahoo!ファイナンスの報道による）。
FRBは9月16日の会合で政策金利を0.25%引き上げ、3.75〜4.00%としたばかりです。3年ぶりの利上げでした。会合参加者の金利見通し（ドットプロット）では、18人中16人が年内にもう一度の利上げを想定しているとされています。市場関係者の見方は、「地政学リスクの後退という追い風が一日で消え、金利・原油・インフレへの警戒が同時に強まった」というものでした。ここから、株価が下落した理由を3つに分けて見ていきます。
米国株が下落した3つの理由
前日までの株価を支えていた材料が、9月28日は一転して逆風に変わりました。理由を1つずつ確認します。
理由①イランの和平案拒否で原油が急伸したこと
トランプ大統領が拒否したのは、イラン側が示した「7日間でホルムズ海峡の航行を正常化する」とする段階的な和平案でした。ホルムズ海峡は世界の原油輸送の主要な航路であり、通過量は緊張が高まる前の水準を大きく下回る状態が続いているとされています（金融機関の分析による）。交渉が続く余地は残るものの、供給不安がすぐには解消しない状況が、原油価格を押し上げました。原油高は輸送・生産コストを通じて物価全体に波及しやすく、インフレ再燃への警戒が株式市場の重荷になっています。
理由②長期金利が2004年以来の水準まで上昇したこと
原油高によるインフレ懸念は、債券市場での売りにつながりました。米10年債利回りは2007年以来、30年債利回りは2004年以来の高さまで上昇しています。長期金利が上がると、住宅ローンや企業の借入コストが増えるほか、将来の利益を現在の価値に割り引く際の割引率も上がるため、成長株やハイテク株の評価額が下がりやすくなります。ナスダック総合指数の下げ幅が3指数の中で最も大きかった背景には、こうした金利上昇の影響があります。
理由③FRB高官が「AIと原油高でインフレ圧力は続く」と述べたこと
クック理事の発言は、市場が抱いていた「利上げは打ち止めに近い」という期待に水を差す内容でした。AI関連投資の拡大自体が需要を押し上げ、原油高の価格転嫁と重なることで、インフレ圧力が長引くとの見立てです。追加利上げの有無は経済指標次第とされていますが、年内あと1回の利上げを想定する当局者が多数を占める状況は変わっていません。金融引き締めが長引くとの見方が広がったことも、株価の重しになりました。
積み立てを続ける人が、今のうちに確認できること
確認①原油高に敏感な銘柄・セクターがどれだけ入っているか
航空・運輸・化学など、燃料コストの影響を受けやすい業種は、原油高が続くと利益率が圧迫されやすくなります。反対に、エネルギー関連株は原油高の恩恵を受けることがあります。ご自身が積み立てている投資信託やETFの組入上位銘柄に、こうした業種がどの程度含まれているか、運用会社の月次レポートで確認しておくと、値動きの理由を落ち着いて受け止めやすくなります。
確認②長期金利の上昇がハイテク株・成長株に与える影響
長期金利の上昇局面では、将来の利益成長を見込んで株価が形成されているハイテク株・成長株が相対的に売られやすくなります。米国株の積み立て投資信託には、こうした銘柄の比率が高いものが少なくありません。金利動向とハイテク株比率の関係を知っておくと、一時的な下落に慌てず対応しやすくなります。
確認③今週は物価・雇用の統計とマイクロン決算が集中すること
今週は個人消費支出（PCE）物価指数や雇用統計など、FRBの判断材料となる経済指標の発表が控えています。半導体大手マイクロン・テクノロジーの決算発表（9月30日）も予定されており、AI関連需要の強さを示す指標として注目されています。指標の結果次第で、市場の値動きが大きくなる可能性があります。
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次に確かめたい日程
- 米国とイランの交渉に続報があるか（合意に至るのか、決裂するのか）
- 今週発表されるPCE物価指数と雇用統計の結果
- マイクロン・テクノロジーの決算内容とAI関連需要の見通し
- 10月に開かれる次回FOMCでの利上げの有無
まとめ｜追い風が逆風に変わった一日、金利と原油の動きに注目
9月28日の米国株安は、イランの和平案拒否をきっかけに、原油高・長期金利の上昇・FRB高官のインフレ警戒発言が同じ日に重なった結果でした。下げ幅そのものは1%未満にとどまり、エヌビディアのように上昇した銘柄もあったことから、市場全体がパニックに陥ったわけではありません。むしろ、先週まで株価を支えていた「地政学リスクの後退」という前提が崩れたことで、金利とインフレへの警戒が改めて意識された一日だったと言えます。積み立て投資を続けている方は、一日の値動きだけで判断を急ぐ必要はありません。今週発表される物価・雇用の統計と、マイクロンの決算は、AI関連需要とインフレの見通しを測る材料になります。毎月の積み立て額が家計に無理のない範囲かを、今週中に一度確かめておくと、金利が高い局面でも落ち着いて資産形成を続けやすくなります。
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本記事は2026年9月時点の情報提供を目的としており、投資・税務等の個別アドバイスではありません。最新情報・個別事情については専門家にご相談ください。また、この記事はAIを補助に利用して作成しています。
参考にした資料
- CNBC：Stock market today, live updates（2026年9月28日）
- Yahoo!ファイナンス：Stock market today, Monday, September 28（2026年9月28日）
- Investing.com：Wall St futures drop as oil spikes after Trump rejects Iran peace proposal（2026年9月28日）
- Yahoo!ファイナンス：Fed’s Cook warns AI and oil prices will continue to push up inflation（2026年9月28日）
- NVIDIA Newsroom：NVIDIA Announces a $150 Billion Share Repurchase Authorization Increase（2026年9月28日）
- CNBC：FAA delays Boeing 737 MAX 10 certification amid software issue（2026年9月28日）
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