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米国時間9月25日（金）、米国株は大きく上昇しました。ダウ平均は478.64ドル高の5万1,828.62ドルで、S&P500は0.51%高、ナスダックは0.48%高です。ところが同じ日、米ミシガン大学の消費者心理指数は48.1と4か月ぶりの低さになりました。長期金利も5.18%と高い水準にあります。
「景気の見方が暗いのに、なぜ株は上がるのか」と戸惑った方も多いはずです。積み立て投資を続けている人ほど、その日の値動きの意味を知りたくなります。この記事では、金曜の相場で何が起きたのかを整理し、株高を支えたとみられる3つの理由と、積み立て投資家が確認しておきたい点を紹介します。
まずは口座づくりから。
米国時間9月25日に何が起きたか｜消費者心理は悪化、それでも株は反発
数字を先に並べます。出典はCNBCとYahoo!ファイナンスの相場速報です。
- ダウ平均：5万1,828.62ドル（+478.64ドル、+0.93%）
- S&P500：7,743.41（+0.51%）
- ナスダック総合：2万7,068.72（+0.48%）
- 米10年債利回り：5.18%（前日からほぼ横ばい）
- 原油先物（WTI）：92.44ドル（-2.29%）
- VIX（恐怖指数）：14.87（-5.11%）
同じ日に、ミシガン大学の消費者心理指数（確報）が発表されました。9月は48.1で、8月の51.7から下がり、4か月ぶりの低水準です。1年先の物価上昇率の見通しも、8月の4.0%から4.6%へ上がりました。家計が物価の高止まりを強く意識していることが分かります。
景気の先行きに不安が出る内容でしたが、株価はこれを嫌気しませんでした。ミシガン大学の調査が示すのは家計の「気分」であり、企業の業績や実際の消費そのものではありません。市場が悪い数字を素直に売りに回さなかったのは、その日に別の安心材料があったからだと考えられます。
公式発表と市場関係者は、この値動きをどう受け止めたか
CNBCの相場速報は、ダウが478ドル超上昇して3週続いた週間の下落に終止符を打ったと伝えています。S&P500とナスダックも週間ではプラスでした。一方でCNBCは、長期金利の急上昇が続いた1週間だったことも併せて報じています。
市場関係者の間でも、債券利回り上昇の原因については見方が分かれています。粘り強いインフレなのか、力強い成長なのか、膨らむ財政赤字なのか。報道は決定的な要因を特定していません。ただ、高い金利が長引くのではないかという警戒感は、投資家の間に根強く残っています。以下の3つの理由は、当日の報道から読み取れる「株を支えた材料」であり、すべてを断定できるものではありません。
消費者心理が悪化しても株が上がった3つの理由
理由①金利の上昇に一服感が出たこと
ここ数日は、強い経済指標やFRB（米連邦準備制度理事会）高官のタカ派発言を受けて、長期金利が急ピッチで上がっていました。10年債利回りは5.18%と金融危機後で最も高い水準ですが、金曜の動きは前日比ほぼ横ばいでした。CNBCも「波乱の1週間の終わりに小動き」と伝えています。
株式にとって痛手になるのは、金利の水準そのものより、上がるスピードです。日々の上昇が止まったことで、株を売る圧力がやわらぎました。金利の高さが解決したわけではないので、この点は「一服」にとどまります。
理由②原油が2%超下がり、物価への警戒がやや和らいだこと
WTI原油先物は92.44ドルと、前日から2.29%下がりました。米国内のガソリン価格は平均で1ガロン4.50ドル近くと高く、消費者心理の悪化の背景にもなっています。原油が下がれば、家計と企業のコスト負担が軽くなるとの期待が出ます。
報道によると、中東ではホルムズ海峡の再開への期待が出ており、イランが米国に、6月に交わした合意文書への復帰を求めているとされています。ただしこの話はまだ交渉の段階です。原油安が続くかどうかは、実際の合意や海峡の状況を確認しないと判断できません。
理由③恐怖指数が下がり、投資家の不安が落ち着いたこと
VIXは14.87と、前日から5.11%下がりました。一般にVIXが20を大きく下回る局面は、市場が先行きを過度には心配していない状態とされます。金利が高くても、株価の急落を警戒するムードは強くなかったことになります。
ダウが上位でナスダックが小幅高にとどまった点も見ておきたいところです。中小型株を集めたラッセル2000は0.07%高とほぼ横ばいで、上昇はダウなどの大型株が中心でした。全面高というより、大型株が押し上げた一日です。
積み立てを続ける人が、今のうちに確認できること
ここからは、毎月コツコツ積み立てている人向けの確認事項です。売買を勧めるものではありません。
- 確認①：保有する投信・ETFの中身を見て、大型株の比率がどれくらいかを知っておく。インデックス型の多くは大型株中心です。
- 確認②：長期金利の高止まりが続くと、債券や預金との比較で株式の魅力が下がる場面がある。自分の資産配分が想定の範囲かを確かめる。
- 確認③：消費者心理の悪化や1日の株高だけで、積み立て額を変えない。指標は毎月動きます。
積み立ては、株価の高い日も安い日も同じ金額を買い続けることで、購入価格をならす方法です。まだ口座を持っていない人は、少額から始められる制度と証券会社の手数料を比べておくと、次に相場が荒れたときにも慌てずに済みます。
まずは自分の口座で、今の積み立て額と保有商品の一覧を開いてみてください。
手数料を比べて選ぶ。
次に確かめたい日程
来週は、FRBが重視する物価指標のPCE（個人消費支出）物価指数の発表が予定されています。市場予想ではコアPCEの前年比が3.8%まで下がるとの見方が出ています。予想より高ければ利上げ観測が再び強まり、低ければ金利の重しが軽くなる可能性があります。発表日と数字は、公式の経済指標カレンダーで確認してください。
まとめ｜悪い心理指標より、金利の一服と原油安が目立った一日
9月25日の米国株は、消費者心理が4か月ぶりの低水準になったにもかかわらず、ダウが478ドル超上昇しました。理由として読み取れるのは、金利上昇の一服、原油の下落、恐怖指数の低下の3つです。
ただし、10年債利回りは5.18%と高い水準にあり、物価への不安も残っています。1日の株高が、この先の安定を保証するものではありません。積み立て投資家に必要なのは、日々の数字に反応することより、自分の資産配分と積み立て額が今の生活に合っているかを、月に一度見直すことです。
今日できる次の一歩は、保有している投信の中身と、毎月の積み立て額を確認することです。相場が落ち着いているうちに、口座まわりも整えておくと安心です。
次の一歩は、口座の見直し。
参考にした資料
- CNBC「Dow jumps more than 470 points Friday」（相場速報）
- Yahoo!ファイナンス「Stock market today, September 25」
- CNBC「10-year Treasury yield is little changed to end a volatile week」
- MarketScreener「September Final University of Michigan Consumer Sentiment 48.1」
本記事は2026年9月時点の情報提供を目的としており、投資・税務等の個別アドバイスではありません。最新情報・個別事情については専門家にご相談ください。また、この記事はAIを補助に利用して作成しています。
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